uchos argentinos intentan abandonar el peso y buscan proteger sus ahorros en otras monedas, a partir de la\u00a0inestabilidad econ\u00f3mica\u00a0<\/strong>que arrastra hace a\u00f1os el pa\u00eds, la\u00a0inflaci\u00f3n\u00a0<\/strong>de doble d\u00edgito desde hace m\u00e1s de 15 a\u00f1os y la p\u00e9rdida de confianza en la moneda local , cuyo poder de compra se evapora mes a mes. En ese contexto, a\u00f1o a a\u00f1o se incrementa el monto de dinero que los ciudadanos atesoran\u00a0fuera del sistema financiero:\u00a0<\/strong>seg\u00fan las \u00faltimas estimaciones oficiales,\u00a0la cifra ya supera los US$261.490 millones.<\/mark><\/p>\n Es una cifra que crece trimestre a trimestre, de acuerdo con las estimaciones del Indec, y contempla el dinero\u00a0atesorado en cajas de seguridad,\u00a0<\/strong>los fondos alojados en\u00a0cuentas bancarias declaradas en el exterior y<\/strong>\u00a0los billetes\u00a0<\/strong>conservados\u00a0\u201cen el colch\u00f3n\u201d,<\/strong>\u00a0tanto en d\u00f3lares como en otras divisas.<\/p>\n El \u00faltimo dato, difundido hoy, corresponde al tercer trimestre de este a\u00f1o, y se incluye en el informe\u00a0Balanza de Pagos, posici\u00f3n de inversi\u00f3n internacional y deuda externa,\u00a0<\/strong>que contempla todas las operaciones financieras entre la Argentina y el exterior, tanto del sector p\u00fablico como el privado.<\/p>\n La cifra es un 3,7% superior en comparaci\u00f3n con el monto estimado por el Indec un a\u00f1o atr\u00e1s (US$252.186 millones). No obstante, si bien en t\u00e9rminos nominales refleja un crecimiento, ese alza\u00a0se ubica por debajo de la inflaci\u00f3n registrada en los Estados Unidos (8,2% interanual en julio).<\/strong><\/p>\n Seg\u00fan las estas estimaciones del instituto que lleva las estad\u00edsticas nacionales, el dinero guardado fuera del sistema, contemplado dentro del segmento \u2018Otras inversiones\u2019 en la Posici\u00f3n de inversi\u00f3n internacional,\u00a0se increment\u00f3 en US$9304 millones (3,7%) en los \u00faltimos 12 meses<\/strong>, si se compara este \u00faltimo dato con el de igual per\u00edodo de 2021. Si se considera la evoluci\u00f3n en el \u00faltimo trimestre (julio-septiembre, \u00faltimos datos disponibles), el monto que los argentinos atesoran fuera del sistema local creci\u00f3 en US$US$3569 millones (1,4%).<\/p>\n La dolarizaci\u00f3n de los ahorros y la huida del sistema local es una tendencia que hace a\u00f1os marca a la econom\u00eda argentina y no distingue gobiernos y administraciones. La acumulaci\u00f3n de\u00a0sucesivas crisis econ\u00f3micas, cepos, confiscaciones de dep\u00f3sitos, inflaci\u00f3n, cambios de moneda, d\u00e9ficit fiscal, emisi\u00f3n y p\u00e9rdida del poder adquisitivo\u00a0<\/strong>configuraron un escenario de desconfianza hacia el sistema financiero local y hacia el peso como refugio para los ahorros.<\/p>\n Mientras la inflaci\u00f3n local se encamina a las tres cifras (el \u00faltimo REM del Banco Central ubica el consenso de proyecciones en torno al 99,7% para 2023),\u00a0los argentinos intentan huir del peso para evitar el impacto de su p\u00e9rdida de poder adquisitivo.<\/strong>\u00a0As\u00ed, la moneda local es usada para concretar pagos y transacciones cotidianas (si bien algunas operaciones, como la compraventa de propiedades, se estima y se realiza en d\u00f3lares), y perdi\u00f3 su rol como reserva de valor.<\/p>\n En consecuencia, muchos de quienes\u00a0tienen capacidad de ahorro recurren al d\u00f3lar u otras divisas\u00a0<\/strong>para intentar cuidar su capital.<\/p>\n El crecimiento del\u00a0stock<\/em>\u00a0de ahorros fuera del sistema local cobra mayor peso cuando se coteja ese dato con otras variables de la econom\u00eda. Por ejemplo, la cifra informada por el Indec\u00a0equivale a m\u00e1s de cinco veces las reservas brutas del Banco Central (BCRA):<\/mark>\u00a0al cierre de ayer se ubicaron en\u00a0US$39.798 millones.<\/strong><\/p>\n \u201cLa acumulaci\u00f3n de activos externos que quedan por fuera del sistema tiene larga data,\u00a0<\/strong>por lo que la cifra actual, si bien es significativa, no es m\u00e1s que un reflejo de la continuidad de la debilidad en la demanda de pesos.\u00a0Esto es en un contexto donde la inestabilidad macroecon\u00f3mica es la norma m\u00e1s que la excepci\u00f3n,<\/strong>\u00a0situaci\u00f3n que se plasma en una desconfianza en los activos locales en un contexto de tasas reales sistem\u00e1ticamente negativas dada la escalada de los precios\u201d, dice\u00a0Milagros Suardi,\u00a0<\/strong>economista de la consultora Eco Go.<\/p>\n \u201cEl fen\u00f3meno se fue profundizando con el correr de los a\u00f1os, en tanto\u00a0la econom\u00eda convive con una restricci\u00f3n a la compra de d\u00f3lares oficiales y una elevada brecha cambiaria,<\/strong>\u00a0frente a un BCRA que hace malabares para conservar sus reservas. En el fondo, es un problema de desconfianza, en una econom\u00eda que no crece, que no tiene cr\u00e9dito en pesos y menos en d\u00f3lares, y que es a su vez un determinante para la imposibilidad de crecer\u201d, agrega la analista.<\/p>\n El informe del\u00a0Indec\u00a0<\/strong>incluye a su vez otros rubros que ilustran c\u00f3mo los argentinos eligen destinar sus bienes a instrumentos o activos fuera del pa\u00eds. Seg\u00fan el organismo, en el concepto de\u00a0\u201cInversi\u00f3n directa\u201d (bienes, propiedades u otros activos f\u00edsicos)\u00a0<\/strong>los argentinos tienen\u00a0declarados US$44.184 millones.<\/strong>\u00a0En comparaci\u00f3n con igual trimestre de 2021, ese\u00a0stock\u00a0<\/em>se increment\u00f3 en US$2135 millones (5,1%).<\/p>\n En tanto, la categor\u00eda\u00a0\u201cInversiones de cartera\u201d, que contempla t\u00edtulos p\u00fablicos, acciones y otros instrumentos financieros,<\/strong>\u00a0concentra unos\u00a0US$71.709 millones.<\/strong><\/p>\n